蓝帆转债今天申购，其正股是国内医疗耗材龙头企业蓝帆医疗(002382.SZ)。转债方面，发行规划偏高(31.44亿)，债项评级为AA级，债底维护较强，平价高，归纳看申购安全垫较好。

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转债条款

本次发行可转债规划约31.4亿元，规划略大且归于医药股,触及当时疫情期间的防护概念，流动性估计会比较好。债期限6年，票面利率算计13.3%，这个票面给的不高。下修条款15/30、85%，下修条款略有宽松;换回条款15/30、130%，有条件回售条款30、70%还算中规中矩。

正股基本面

正股：蓝帆医疗，山东省淄博市民营企业，2010年4月在深交所上市。主营事务：健康防护手套和心脏介入器械的研制、出产和出售。公司原有的主营事务为医疗手套和健康防护手套的出产和出售，主打产品PVC 手套，近年来的年产销量和市场占有率一向坚持全球抢先。

2018年，公司在原有的医疗手套和健康防护手套稳健开展的基础上，完成对全球市场份额排名第四的心脏支架研制、出产和出售企业柏盛世界的收买，进入介入性心脏手术器械范畴，开端从事心脏支架及介入性心脏手术相关器械产品的研制、出产和出售。

2019年，公司经过“两个事业部+总部功能中心”的架构形式，构成“资源互补、强强联合、一起创业”的开展机制。依据细分范畴事务性质的不同，公司将旗下事务板块别离确立为防护事业部与心脑血管事业部。

现在防护事业部的主要产品包含 PVC手套和丁腈手套;心脑血管事业部的主要产品以心脏介入器械产品为主，一起包括裸金属支架、药物洗脱支架、药物涂层支架、球囊导管及其他介入性心脏手术配套产品。

成绩方面，近几年来成绩增加较快。本年第一季度，公司完成经营收入8.97亿元，同比增加7.33%;净利润1.45亿元，同比增加50.73%。

危险点：质押比较高，商誉占比高达75.9%。

申购主张

股价方面，蓝帆医疗涨停收在21.62元，股价处于上市以来的高位。从估值来看，公司收盘价对应PE为38.7倍，对应PB为2.43倍，均处于近两年的低位，股价有必定的安全边沿。发行人评级AA，预算债底价值约88.78元，债底维护尚可;转股价值高达121.5元，主张活跃申购。